英国央行即将在下周召开6月货币政策会议。从目前的情况看，相比于美国和欧元区，英国的整体通胀水平仍处于高位，核心通胀依然十分顽固。因此，预计英国央行连续加息的行动短时间内将无法停止，市场普遍预计英国央行将在6月加息25个基点，将利率水平推升至4.75%。

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工资的大幅增长、失业率的下降以及持续高企的通胀，都让英国央行的政策决策者们焦头烂额。尽管英国经济仍面临着下行风险，但英国央行却不得不继续加息以抗击通胀。在5月的货币政策会议上，英国央行再度强调了抗击通胀的重要性。

在5月的货币政策会议上，英国央行如期加息25个基点至4.5%，利率水平创下2008年10月以来最高。英国央行行长贝利表示，在通胀“阻击战”中，英国央行将“坚持到底”。与此同时，贝利预计通胀下降的速度将比之前预测的更慢，而薪资增长则将比之前预测的更强劲。

最新公布的数据恰好印证了贝利的预测。英国国家统计局最新公布的数据显示，英国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.7%，低于3月时的10.1%，重新回归个位数，但通胀绝对值水平依然较高。与此同时，英国4月不包括能源、食品、酒精和烟草在内的核心CPI同比上涨6.8%，高于3月时的6.2%，并且创下自1992年3月以来的最高水平。显示出英国的核心通胀依然十分顽固。

另外，从劳动力市场角度看，今年2月至4月，英国平均总工资（包括奖金）同比增长6.5%，固定工资（不包括奖金）同比增长7.2%。固定工资更是创下了除新冠疫情流行期间最快的增长水平。而在工资大幅上涨的同时，英国同期的失业率则下降至3.8%。

对此，贝利表示，公布的官方数据显示劳动力市场“非常吃紧”，并且表示通胀下降的速度比央行所希望的要慢。而在最新的就业数据公布后，市场预计，英国央行利率在明年初达到6%峰值的可能性为50%。另外，即将上任的英国央行货币政策委员会委员格林表示，英国的劳动力市场看来出乎意料的紧张，而且鉴于利率的上升，经济并没有像人们预期的那样发展。

面对着紧张的劳动力市场以及高企的通胀，英国央行的加息之路预计将继续下去。英国央行货币政策委员会委员丁格拉表示，与以前的紧缩周期相比，英国央行目前一系列加息措施的效果可能需要更长的时间才能显现，并且在很短的时间内对通胀的影响也将有限。英国央行货币政策委员会委员哈斯克尔表示，英国央行需要降低高通胀的黏性风险，这可能需要进一步提高利率。而为了控制通胀，英国央行可能需要在目前4.5%的水平上加息不止一次。

英国央行的政策决策者们不止一次地强调过推动通胀回到目标水平的重要性。因此，在英国通胀压力出现明显下降前，英国央行大概率将继续加息。“我们的工作是确保通胀回到2%的目标。为了帮助通胀回到2%的目标，我们在5月将利率提高到4.5%。总的来说，自2021年12月以来，我们已将利率从0.1%上调至4.5%。更高的利率使人们借钱的成本更高，并鼓励他们储蓄。这意味着，总体而言，他们将倾向于减少支出。如果人们总体上减少在商品和服务上的支出，价格就会上涨得更慢，这降低了通货膨胀率。但我们知道，这意味着许多人将面临更高的借贷成本。英国大约三分之一的家庭有抵押贷款。但是，持续的高通胀会让每个人的情况变得更糟。”英国央行在5月货币货币政策会议纪要中指出。

而在持续加息的影响下，英国经济增长前景也备受考验。不过，从目前的情况看，英国央行对于英国经济前景的改善持乐观态度。英国央行在5月大幅上调经济增长预期，预计2023年英国经济将增长0.25%，此前预计为萎缩0.5%；2024年增速预期由萎缩0.25%上调至增长0.75%。

英国央行5月货币政策会议纪要显示，今年上半年，预计英国GDP增长将持平，基础产出预计将温和增长。2月份的经济活动没有预期的那么疲弱，英国央行货币政策委员会现在判断，需求可能比2月份时的预测要强劲得多，尽管与历史标准相比仍然疲弱。而英国经济前景的改善反映出了全球经济增长走强、能源价格下跌、春季预算中的财政支持以及劳动力市场吃紧导致家庭预防性储蓄减少的可能性。

（文章来源：金融时报）