(资料图)

发改委发布“20条”政策，加强消费刺激力度

国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施的通知，多项政策刺激下，消费改善拐点可期，消费行业估值有望提升。从家电消费层面来看，通知强调了保交楼、保民生、保稳定，推进老旧小区改造，延续了自2022年保交楼政策提出以来竣工端的较强供给力度；通知还强调了室内全智能装配一体化，推动智能家电、集成家电等套系化产品的消费，并再次强调以旧换新、废旧家电回收等家电售后服务提升行动，本轮家电消费的促进措施重点强调了家电更新升级及智能家电的普及应用，高能效及套系化产品出货有望提升，带动整体出货结构优化。多项政策刺激下，消费改善拐点可期，消费行业估值有望提升。

扫地机线上销售略微回落，追觅石头远超行业

扫地机线上销售略微回落，线下渠道持续高增。上周扫地机线上销售放缓，销量3.03万台，同比-6.76%；销额0.91亿元，同比-4.30%。上周扫地机线下销售延续高速增长态势，销额同比+34.58%，销量同比+45.28%，表现持续亮眼，销量销额已连续二十六周实现同比正增长。

追觅石头科技表现亮眼，保持高速增长势头。上周追觅/石头科技表现突出，量额同比远超行业，销量同比+144.71%/+10.48%，销额同比+158.02%/+7.66%。近四周（7.3-7.30）以来追觅/小米/石头科技实现量额双增，销量同比+121.88%/+34.70%/+25.19%，销额同比+136.42%/+29.15%/+20.87%。

洗地机线上延续增长态势，头部品牌表现稳定

洗地机线上延续增长态势，线上表现优于线下。上周洗地机线上渠道延续增长态势，销量3.16万台，同比+25.06%；销额0.74亿元，同比+5.18%。线下渠道销量0.21万台，同比+2.19%；销额0.07亿元，同比-1.40%。整体来看，相较于23W30销售情况，上周双线量额周度同比有所回落，线上表现优于线下。

美的石头德尔玛高速增长，头部品牌表现稳定。从品牌端来看，头部多品牌量额三位数增长，美的/石头科技/德尔玛上周销量同比+215.11%/+439.42%/+239.08%，销额同比+162.49%/+355.23%/+156.92%。

投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）把握高景气白电投资机会。推荐海信家电，建议关注美的集团。2）布局左侧清洁电器赛道。推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）地产链。推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。4）小家电板块。推荐受益于消费降级趋势，新兴渠道快速成长的小熊电器。

风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。